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qq2138.com网络工程企业:海康威视企业的市场潜力

发布时间:2020-03-15 21:17:49   编辑:www qq2138.com

 qq2138.com网络工程企业:海康威视企业的市场潜力

近年来,全球安防视频监控市场规模保持稳定增长, 2015 年度全球安防视频监控市场规模为 229.5 亿美金,预计2020 年将达到 639.8 亿美金,复合年增长率为 22.76%。


2、 市场竞争


随着我国安防企业的做大做强, 国内安防视频监控企业已经在国际市场占据重要地位,根据全球安防排名,海康威视、大华股份 2017 年销售额分别为全球第 1 名、第 3 名。中国企业已参与到安防视频监控行业的国际化竞争,它们一方面通过在海外建立销售渠道逐步渗透到当地市场, 另一方面借助资本市场通过收购拓展全球版图,整体实力与海外巨头的差距正在缩小。


视频安防硬件提供商近几年都在持续加强行业解决方案上的布局,海康形成了针对公安、金融、交通、司法、能源、智能楼宇、文教卫等七大行业,上百个解决方案的产品体系;大华也成立了覆盖公安、金融、运营商等领域的九大行业事业部,建立了涵盖前端、后端、传输与控制、平台App、智能交通、门禁与报警运营和民用等全系列的产品线,推出了融合视频采集、传输存储、平台控制、分析应用为一体的九大行业114个子行业解决方案。


我国安防摄像头渗透率有待提升,二三线城市市场空间释放在即:美英两国的视频监控市场成熟度全球领先,每千人配备监控摄像机的数量分别是96台和75台。而中国监控普及度最高的城市——国家政治中心北京市,千人均数仅有59台,一线城市北上广深四地的千人均监控摄像机数量均值约为41台,仅为美国均值的43%。二线城市和三线城市的千人均数量均在10台以下。虽然我国国情不同于美英等国家,但总体来看,我国安防摄像头渗透率仍有待提升,且随着我国智慧城市、平安城市投建,二、三线城市安防市场空间打开,我国视频安防仍有很大的提升空间。


三、创造现金流能力分析


一家企业创造现金的能力才是衡量一家企业实力的真正表现,创造现金的能力从3个方面体现:投资活动产生的现金流、生产运营环节产生的现金流、销售活动产生的现金流。


1、 投资活动产生的现金流通过什么体现出来,以及如何知道产生现金流能力的强弱。


海康威视近10年的资本开支、自由现金流以及归母净利润。


其中资本开支为:购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,这一项属于年报资产负债表中投资活动产生的现金流部分内容。


归母净利润为:归属于母企业的净利润。


qq2138.com安防企业分析到:海康威视近10年的自由现金流总和=207.83。


而10年的资本开支总和为61.62。


10年的自由现金流总和 / 10年的资本开支总和 = 207.83 / 61.62 = 337%。


为什么要用10年的自由现金流总和除以10年的资本开支总和,因为从这个值可以看出来海康威视10年资金投入换来了多少现金。至于选择5年、8年还是10年,都可以,一般选择10年,选择的时间越长,越能从更长的时间范围衡量这家企业的情况。


337%,这个数值说明海康威视近10年的投资换来了将近3.3倍多的现金流,这是非常优秀的表现了。一般这个值等于100%,算及格,大于200%,算优秀。大家把这个值叫做基本值。


以后的文章中提到基本值就是这个值。


海康威视2017年的归母净利润为94.11,2008年的归母净利润为5.49。


2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润 = 94.11 – 5.49 = 88.62。


(2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润)/ 10年的资本开支总和 = 88.62 / 61.62 = 1.44。


为什么要用(2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润)/ 10年的资本开支总和,因为这个值体现了10年的资金投入换来了多少倍的净利润增长。同理,至于选择5年、8年还是10年,都可以,一般选择10年,选择的时间范围越长,越能是更长的时间范围衡量一家企业的情况。


1.44,这个数值说明了海康威视近10年的投资总和是近10年的净利润增长值的1.44倍,这同样是非常优秀的表现。一般这个值大于10%,算及格,大于30%,算优秀。大家把这个值叫做增长值。


以后的文章中提到增长值就是这个值。


巴菲特总结了三种生意:1、花得少赚得多;2、花得多赚得多;3、花得多赚得少。


第一种生意,花得少赚得多,企业不断壮大成长,不仅不需要太多的资本开支,同时可以赚取可观的利润和现金流。


第二种生意,花得多赚得多,需要投入大量的资金,尤其是在前期的时候,但是收益也较颇丰。


第三种生意,花得多赚得少,维持生意需要大量的资本开支,即使赚了钱也留不住,企业本身难以获得利润和现金流增长。


通过上面的基本值和增长值,大家可以知道,海康威视属于花得少赚得多的企业,属于好生意。


在国内海康威视的主要竞争对手是大华股份,大家对比一下2家企业的基本值和增长值。


由图可知,大华股份是一家花得多赚得多的企业。


2、 生产运营环节产生的现金流通过什么体现出来,以及如何知道产生现金流能力的强弱。


一家企业有上游供应商,也有下游客户,如果能够在生产运营过程中,占用上下游的资金生产,说明这家企业在用别人的资金为自己创造利润,因为这部分资金是没有利息,如果占用很多没有利息的资金来生产经营,就可以免费占用别人的资金生产,而不必贷款,减少财务费用,降低现金流断裂的风险。


做这种生意的企业,对供销商先拿货后给钱,对经销商先交钱后给货,在上下游占有主导地位。


通过哪个指标来衡量企业占用上下游资金的能力强弱:净运营周期。


净运营周期 = 存货周转天数 + 应收款项周转天数 + 预付款项周转天数 - 预收款项周转天数 - 应付款项周转天数 = 资产总周转天数 - 负债总周转天数 = 别人占用你的资金周转天数 - 占用别人的资金周转天数


其中反映别人占用你的资金多少的常量为:存货、应收款项(包括应收账款、应收票据)、预付款项;反映你占用别人的资金多少的常量为:预收款项、应付款项(应付票据、应付账款) 。


如果别人占用你的资金周转天数 – 你占用别人的资金周转天数值越小,即净运营周期越小,说明企业对上下游占用资金能力越强。


净运营周期同行对比体现,跨行业对比意义不大。



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